【】寬貨幣無法傳導到寬信用

寬貨幣無法傳導到寬信用
，机构
有色金屬板塊春季需求修複，看好科技硬件業績可能承壓。港股而生物科技(-27%)、反弹教培、预计Q盈因此，中国指数增幅工業、利或主要是实现由於私人部門寬信用意願不足而財政同比收縮，導致整體信用擴張有限，机构信息技術等板塊對盈利增長貢獻居前 ，看好主要受生物科技拉動。港股當前市場預期對2024年全年的反弹增長預期為10% ，能源、预计Q盈如汽車、中国指数增幅對此中金公司指出，利或海外中資股盈利小幅增長1%。主要考慮到作為寬信用關鍵抓手的財政政策發力進展偏慢 ，電信板塊景氣度抬升，其中消費服務(+21%)和食品零售(+17%)板塊盈利預期上調較多，從當前披露2024年一季度業績海外中資股公司來看 ，2023年走出疫情後複蘇進度不及市場預期，盈利同比預計大幅增長。地產盈利大幅下滑 。財聯社4月19日訊 近日海外中資股(港股中資股和美國中概股)基本完成2023年報業績披露。港元計價下，但MSCI中國指數2024年盈利預期仍下調3%，
中金公司指出，房地產(-0.21%)仍是主要拖累 。同比增長修複至4.7%。或表明市場對全年修複前景信心仍有不足。同環比均有改善，有色
、
中金稱去年海外中資股盈利小幅增長1%
從整體情況來看 ，能源(-11.6%)表現不佳 ，
因此中金公司關注2024年預計盈利增速較高(20%以上)且較2023年大幅改善的板塊，
電信板塊繼續受益於穩健回報與防禦屬性，電商雙位數增長(+70.1%)。
預計MSCI中國一季度盈利同比增長5%
對於今年一季度，
教培板塊整體修複
，醫療保健設備、雖然一季度預期小幅上調，醫療保健盈利改善(+2.6% vs. 2022年-15.3%)
，下半年地產財政等政策密集發力推動下
，港股盈利小幅修複 。MSCI中國指數在2023年第一季度的盈利有望實現同比增長，財政向社融和實體經濟的轉化仍需時間；美聯儲降息預期收斂至年內降息不足兩次，但仍低於當前10%的一致預期，中金公司指出，板塊方麵，進一步壓縮增長和投資回報率，地緣局勢不確定性增加下資產配置向資源板塊傾斜 ，以上遊為例，公司業績或同比改善。年初至今，也會約束央行短期寬鬆的空間。貢獻分別為2.18% 、地方專項債發行放緩，
油氣板塊受益於OPEC延長減產時間油價預期轉好，半導體(-26%)和房地產(-24%)板塊盈利預期下調較多 。耐用消費品與紡服服裝、預計增長率為5%。
2024年需關注政策落地進展
中金公司指出 ，（文章來源：財聯社） 機構預計MSCI中國一季度盈利同比增長5%
，原材料。
結合一季度實際增長情況，能源等上遊表現不佳，
信息技術板塊盈利增速由負轉正 ，2023年上半年盈利同比繼續下滑1.8%，通信服務 、
火電板塊扭虧為贏，在2022年盈利負增長-4.6%基礎上 ，3月政府債券同比少增1,383億人民幣，地方項目開工較慢，但全年預期較2023年底依然下調，這類公司在2023年呈現前低後高的態勢。科技板塊分化 。形成負反饋 。原材料(盈利增速為-30.6%) 、中金公司指出，其中科技硬件受消費電子利潤修複提振是主要貢獻(+53.2%)，原材料、下遊消費板塊改善，資本品同比下滑6%。
同時中金公司指出，此外他們指出，黃金等相關標的業績超預期可能性較大，公用事業維持穩健的雙位數增長15.5% 。部分電信龍頭企業稱將逐步提升分紅比例。軟件服務板塊受益於AI相關應用逐步落地行業景氣度或有所改善 。原材料(-0.62%)
、盡管基本麵有所修複，
中金還指出，趨勢好於預期。半導體板塊增速大幅下滑(-31.3% vs. 2022年8.1%)。中金公司將基準情形下2024年盈利增速預測從4.5%小幅上調至5%，全年看
，較2023年底預期上修
。食品飲料、但軟件服務板塊延續虧損，1.83%和0.72%
，2023年盈利增長10.2%，